Wat is EBITDA

De financiële wereld vindt het heerlijk om nieuwe woorden uit te vinden. Als je tegenwoordig "in" wil zijn, moet je over EBITDA praten.
Wat betekent dit woord nu eigenlijk?

Het is een Engelse afkorting die staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Vertaald geeft dit : winst zonder interesten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen.

Deze uitleg helpt je waarschijnlijk niet veel verder. Je wil weten welke boodschap dit getal brengt over een bedrijf.

Om EBITDA te kunnen interpreteren, moet je weten wat de afzonderlijke begrippen inhouden:

• Winst is een indicator die jaarlijks de gezondheid van een bedrijf in kaart brengt.
• Interesten: de vergoeding die je betaalt aan je schuldeisers.
• Belastingen: dit begrip verstaat iedereen - jammer genoeg!
• Afschrijvingen: het gedeelte van de investeringen dat jaarlijks wordt verbruikt. Wanneer een bedrijf een wagen aankoopt dan is dit een investering omdat men die wagen verschillende jaren wil gebruiken. Bij een levensduur van 5 jaar wordt voor de winstberekening jaarlijks 20 % van de wagen ingebracht als kost. Deze kost is de afschrijving.
• Waardeverminderingen: wanneer de voorraad een gedeelte van zijn waarde verliest, dan kan men een waardevermindering boeken. De voorraad van een grootwarenhuis daalt regelmatig in waarde dalen wanneer de houdbaarheidsdatum van de producten vervalt. Deze niet verkoopbare producten worden in mindering van de winst gebracht. Ze worden bij de kosten geboekt bij de post 'waardeverminderingen'.

Terug naar EBITDA. EBITDA kan, net als winst, gezien worden als een gezondheidsindicator. In tegenstelling tot winst geeft EBITDA een beperkt zicht op de gezondheid van een bedrijf.

EBITDA vertelt je het volgende :

• Wat heeft het bedrijf gedurende een jaar verkocht?
• Hoeveel goederen en diensten waren nodig om de activiteit draaiende te houden?
• Hoeveel kostte het personeel?

Dus: EBITDA = Verkoop - goederen - diensten - personeelskosten.

EBITDA geeft een aantal essentiële gezondheidselementen aan. Een heel aantal zaken worden echter niet in rekening gebracht. De interesten op schulden, de afschrijvingen en de belastingen zijn voorbeelden van belangrijke posten die in de EBITDA-berekening niet verwerkt zitten.
Daarom vind ik dat EBITDA niet de populariteit verdient die het vandaag krijgt. Om een bedrijf te beoordelen moet je verder kijken dan EBITDA.

Voor de beoordeling van medewerkers binnen het bedrijf kan EBITDA wel een rol spelen. De meeste medewerkers beïnvloeden immers vooral de EBITDA-componenten.

Tot slot nog dit. EBITDA kan op verschillende manieren berekend worden. De idee is algemeen aanvaard maar de exacte berekening kan weleens verschillen. Daarom is het belangrijk dat de lezer goed weet welke definitie gebruikt is. Enkel dan is een juiste interpretatie mogelijk.
Deze opmerking geldt trouwens niet enkel voor EBITDA. Heel wat financiële begrippen worden, naargelang de gebruiker, op verschillende manieren berekend.

Berekening

EBITDA wordt hier als volgt berekend:
EBITDA = Bedrijfsresultaat (= het resultaat van de normale bedrijfsactiviteit) ZONDER afschrijvingen en waardeverminderingen.

Deze EBITDA-berekening sluit dus niet enkel afschrijvingen en waardeverminderingen uit. Ook volgende elementen worden uitgesloten:

• Financieel resultaat = financiële opbrengsten - financiële kosten
  De belangrijkste financiële kosten zijn meestal de intresten op de schulden. Maar het financieel resultaat kan ook financiële opbrengsten bevatten. De dividenden ontvangen van dochterbedrijven kunnen een flink bedrag zijn. Het financieel resultaat is voor vele bedrijven een negatief getal maar dit is niet altijd zo. Sommige bedrijven hebben een zeer positief financieel resultaat.
• Uitzonderlijk resultaat: uitzonderlijke opbrengsten - uitzonderlijke kosten
  De gevolgen van een uitzonderlijke gebeurtenis, bv. de kosten van een herstructurering, kunnen hierin verwerkt zitten.
  Ook uitzonderlijke opbrengsten kunnen geboekt worden wanneer bv. bij de verkoop van een bedrijfsgebouw een fikse som is verdiend.
• Belastingen